Entre los aportantes del segundo fondo de la firma de capital de riesgo hay varios emprendedores chilenos, como Sebastián Kreis, de Xepelin, y Bob Borowicz, de Tomotomi Chile, además de inversionistas de EE.UU.
En un escenario de corrección de valores de los activos y de desaceleración de las inversiones, Manutara Ventures levantó un nuevo fondo con el objetivo de apoyar a 15 startups de Chile y Latinoamérica. Se trata del segundo fondo de la firma chilena de capital de riesgo de etapas tempranas con operaciones en Silicon Valley y Miami, considerando que el primero que lanzó en 2017 por US$ 18 millones lo terminaron de colocar a fines del año pasado, cuenta Cristián Olea, managing partner de Manutara, que entre otras operaciones fueron los primeros inversores de la fintech Xepelin. En total apoyaron a 15 startups, donde también destacan Rocketbot, Opencasa, ETpay, entre otras.
“Es un fondo al que le ha ido muy bien, está rentando más de siete veces lo invertido, con lo cual la valorización de la cartera supera los US$ 1.000 millones. Ahora estamos buscando exits”, dice Olea, cofundador de la firma junto a Ricardo Donoso y Pablo Traub.
Respecto al nuevo fondo, comenta que los recursos provienen tanto de inversionistas extranjeros, principalmente de EE.UU., como también nacionales, donde participan empresarios y founders. “La gracia de este fondo, que hemos llamado Founders Fund, es precisamente que logramos atraer como inversionistas a muchos emprendedores tecnológicos, lo que vemos como un proceso súper saludable para el ecosistema nacional, dada la retroalimentación que está teniendo el sector, en el sentido de que en los últimos años hemos tenido a varios fundadores exitosos en el país y ahora son ellos los que van a invertir en esta segunda generación de startups”, sostiene el ejecutivo y añade que la presencia de ellos, asimismo, atrae a más emprendedores. “También nos pueden apoyar en escalar las firmas en las cuales invirtamos, por lo que básicamente se transforman en mentores de las mismas startups y esto nos permite maximizar y mejorar los resultados del fondo o minimizar algunos riesgos”, explica.
Entre los fundadores inversionistas del nuevo fondo están Bob Borowicz, de Tomotomi Chile; Sebastián Kreis, de Xepelin; Álvaro Chávez, de Opencasa; Andrés Cargill, de Soluciones Orion; Peter Lindholm, de OLX Autos, e Ignacio Detmer, de FCG (OLX Autos).
Sobre los montos, Olea indica que el fondo II va a estar concentrado en series pre A y A, que es donde según él se ve un menor dinamismo en Chile y la región, ya que en general los venture capital se enfocan más en etapas muy tempranas como semilla. Por lo anterior, Manutara estará mirando a aquellas empresas que estén vendiendo sobre US$ 200 mil y hasta US$ 1 millón al año, y que les interese levantar rondas por entre US$ 2 millones y US$ 5 millones. Esto, con el fin de invertir en promedio un ticket de US$ 1 millón como primera inversión y de hasta US$ 3 millones en follow on o firmas ya consolidadas.
Para este año, agrega, buscan invertir en cuatro o cinco startups de Latinoamérica, con especial interés en las chilenas. “Este es un fondo que está apoyado por Corfo, que es un tremendo aliado para el desarrollo del ecosistema, donde nosotros levantamos US$ 7 millones y lo apalancamos con Corfo a US$ 28 millones”, dice.
Proyecciones
“Este será un año desafiante, pero nos hemos preparado bien y el performance de nuestro portafolio es un testimonio de ello; y, por otro lado, será un período de oportunidades atractivas y hay que saber navegarlo desde estas distintas perspectivas”, asegura Olea, quien sostiene que el venture capital es de ciclos largos (10 años), por lo que para algunos esta inversión es “considerada como un refugio, ya que es capaz de sortear muy bien estas crisis o vaivenes del mercado”. Incluso, indica que hay estudios que muestran que los fondos de capital de riesgo que surgen en momentos de crisis tradicionalmente tienen mejores resultados, y eso muchas veces pasa porque pueden acceder a condiciones de mercado más favorables, con menor competencia, dada la misma contracción de la inversión en startups, “por lo que salir a invertir hoy nos permite tener mejores negociaciones con esas empresas, que además en Chile y la región cuentan con muchísimo talento”.
Asimismo, destaca que “estamos en el momento adecuado para lanzar un segundo fondo, ya que el actual entró a su período de desinversión, por lo que tenemos que aprovechar este período de oportunidades y hacernos cargo así de los desafíos que se presentan hoy y en próximos años”.
En ese sentido, sostiene que la reciente versión del VC Latam Summit, que se realizó la semana pasada en Miami y congregó a más de 400 inversionistas, implicó una buena oportunidad de networking y de análisis sectorial. “Para Manutara fue especialmente valioso poder estrechar relaciones con otros fondos que potencialmente pueden coinvertir o invertir en empresas del portafolio, lo que puede aumentar el capital disponible para startups chilenas invertidas por nosotros”, concluye Olea.